Vous êtes-vous déjà demandé pourquoi on peut acheter autant de Dogecoins ($DOGE) avec un seul dollar, alors qu’un seul Bitcoin ($BTC) peut coûter des dizaines de milliers de dollars ? Vous êtes-vous également demandé pourquoi Bittensor ($TAO) coûte bien plus cher que Cardano (ADA), alors que sa capitalisation boursière est inférieure à celle d’ADA ?
Ces différences déroutantes découlent de la tokenomique propre à chaque jeton. Cet article explore ce qu’est la tokenomique, son importance, ses éléments clés et comment différents projets créent des tokenomiques différentes. Commençons.
Qu’est-ce que Tokenomics ?
Formé d’un mot-valise, « token » (jeton) et « economics », le terme « tokenomics » désigne la structure économique qui régit un projet de cryptomonnaie. Il détaille les mécanismes et les principes d’une économie de jetons, notamment son utilité, ses modalités de distribution, son mécanisme d’approvisionnement et ses caractéristiques complémentaires.
En termes simples, il répond à des questions fondamentales telles que le nombre de jetons existants, leur utilité, leur mode d’acquisition, de dépense et de destruction, et leur propriétaire. Il s’inspire fortement de l’économie comportementale traditionnelle.
Aspects clés de la Tokenomics
En général, la tokenomique se compose de l’utilité des jetons, de leur offre totale, de leur offre en circulation, des détails de leur allocation, du mécanisme de combustion et du calendrier d’acquisition des droits. Examinons chaque élément en détail.
- Utilitaire: Il s’agit de la fonction qu’un jeton assure au sein de son écosystème. Ses fonctions courantes incluent les paiements, les frais de gaz, la gouvernance et les récompenses.
- Offre totale : Il s’agit du nombre total de pièces existant dans un projet, y compris les pièces en circulation et celles verrouillées.
- Détails de l’allocation : Il détaille la répartition de l’offre totale entre les différentes parties. Les allocations courantes sont centrées sur la trésorerie, l’allocation d’échange, la liquidité, le largage aérien et les calendriers d’acquisition des droits.
- Approvisionnement en circulation : Il s’agit du nombre total de pièces en circulation, principalement concentrées autour de l’écosystème du projet, des échanges de crypto-monnaies et des portefeuilles personnels.
- Capitalisation boursière : La capitalisation boursière correspond à la valeur totale investie dans le projet. Elle est calculée en multipliant l’offre en circulation par le prix du jeton.
- Période d’acquisition des droits : Cela implique une période spécifique pendant laquelle une cryptomonnaie est bloquée et libérée progressivement. L’acquisition de droits permet au projet de réduire le risque de fluctuations soudaines du marché.
- Brûlant: Il s’agit du processus consistant à retirer une quantité spécifique de pièces de la circulation, ce qui contribue à réduire l’offre totale et favorise la rareté et la hausse des prix. Ce processus se fait généralement en plaçant les pièces dans un portefeuille non dépensable.
Pourquoi la Tokenomics est-elle importante ?
La tokenomique est importante car elle décrit tout, de l’offre totale au mécanisme d’incitation, et influence l’engagement des utilisateurs, la popularité, ainsi que l’offre et la demande. Elle permet également de communiquer de manière compréhensible l’économie de jetons détaillée d’un projet. Une bonne tokenomique :
- Contrôle la stabilité, la disponibilité et la rareté du jeton par l’offre et la demande.
- Motive les utilisateurs à participer aux services écologiques tels que le jalonnement, la gouvernance et les dispositions en matière de liquidités.
- Empêche la concentration du pouvoir et réduit les risques de pump & dumps et de manipulations du marché.
Tokenomics déflationnistes contre inflationnistes
La tokenomique est conçue pour des modèles déflationnistes et inflationnistes afin de répondre aux besoins spécifiques de l’écosystème. Dans une tokenomique déflationniste, les jetons sont brûlés ou plafonnés pour augmenter leur rareté et leur valeur au fil du temps. Les principaux exemples sont le Bitcoin, avec son offre limitée de 21 millions de jetons, et le BNB, qui effectue régulièrement des brûlages.
Dans la tokenomique inflationniste, l’offre augmente au fil du temps grâce à la frappe régulière de nouvelles pièces. Les projets qui visent à devenir une monnaie plutôt qu’un actif s’en tiennent généralement à la tokenomique inflationniste afin d’encourager l’utilisation, les dépenses et la circulation quotidiennes.
Allocation de jetons internes
L’allocation des jetons détaille l’offre complète de jetons entre les différents groupes de l’écosystème, notamment l’équipe principale, les investisseurs, les utilisateurs, les conseillers et les partenaires marketing. Elle inclut également la réserve de liquidité, la trésorerie, l’allocation des airdrops, les fonds bloqués et l’allocation des jetons à brûler. Une répartition équilibrée des jetons entre les participants crée une véritable décentralisation en ne permettant pas à une seule entité de contrôler l’achat et la vente des jetons.
Les projets indiquent une allocation en pourcentage, la majorité étant généralement consacrée aux utilisateurs pour leur engagement dans les activités du réseau. Les distributions supplémentaires incluent l’allocation d’échange, l’offre initiale de pièces, l’offre initiale de DEX et les récompenses bonus.
Comment la Tokenomics détermine-t-elle le prix d’un jeton ?
Comme pour toutes les entités économiques, telles que les actions, les monnaies traditionnelles et les matières premières, le prix d’un jeton est déterminé par l’offre et la demande. Si davantage de jetons sont en circulation, avec l’arrivée régulière de nouvelles pièces, le prix d’un projet diminuera si la demande n’augmente pas proportionnellement. À l’inverse, une pièce dont l’offre est limitée (par exemple, le Bitcoin) et la demande sont élevées verra son prix augmenter en raison de la rareté et de la demande accrues.
Le prix et la capitalisation boursière des jetons de divertissement comme les memecoins sont influencés par leur popularité, leurs stratégies marketing et le soutien de la communauté. À l’inverse, les jetons dotés d’une réelle utilité créeront de la demande en engageant les utilisateurs dans leurs services. Par exemple, les memecoins comme Dogecoin et Shiba Inu fluctuent dans les classements en fonction de leur marketing, de leur viralité et de l’engagement de la communauté, tandis que les cryptomonnaies ayant des cas d’utilisation réels, comme Ethereum et Solana, évoluent sur le marché grâce à l’utilité des utilisateurs.
Principaux exemples de Tokenomics
Examinons comment fonctionne la tokenomics dans différentes crypto-monnaies telles que la pièce fondamentale Bitcoin (BTC), l’écosystème de contrats intelligents Ethereum (ETH), le memecoin Dogecoin (DOGE) et le stablecoin Tether (USDT).
Bitcoin
| Symbole de jeton | $BTC |
| Offre totale | 21 millions de BTC |
| Approvisionnement en circulation | 19,86 millions de BTC |
| Capitalisation boursière | 2,05 billions de dollars (09/05/2025) |
En tant que première et plus importante cryptomonnaie et blockchain, le Bitcoin peut être qualifié d’or numérique compte tenu de sa tokenomique simple et efficace. Une partie de son offre limitée est verrouillée et sera libérée sous forme de récompenses de minage. Un processus appelé halving, qui a lieu tous les quatre ans, réduit les récompenses de minage.
Ethereum
| Symbole de jeton | $ETH |
| Offre totale | ∞ |
| Approvisionnement en circulation | 120,73 millions d’ETH |
| Capitalisation boursière | 275,57 milliards de dollars |
Contrairement à Bitcoin, la tokenomique dynamique d’Ethereum lui permet de créer et de détruire des jetons lors de chaque transaction. Ce récent développement du réseau permettra à son jeton utilitaire, l’ETH, de diminuer progressivement son offre et d’augmenter sa demande. Par ailleurs, la communauté Ethereum prévoit des mises à niveau radicales cette année, qui entraîneront des changements significatifs dans sa tokenomique.
Dogecoin
| Symbole de jeton | $DOGE |
| Offre totale | ∞ |
| Approvisionnement en circulation | 149,18 milliards de DOGE |
| Capitalisation boursière | 30,47 milliards de dollars |
La tokenomique inflationniste du Dogecoin permet l’émission annuelle fixe de 5 milliards de nouvelles pièces grâce au minage. Son offre illimitée et ses faibles frais de gaz permettent aux membres de sa communauté de s’y accéder et de l’utiliser dans le cadre de leurs activités ludiques. Selon divers experts du marché, il s’agit d’une monnaie idéale pour le grand public.
Tether
| Symbole de jeton | USDT |
| Offre totale | ∞ |
| Approvisionnement en circulation | 149,73 milliards USDT |
| Capitalisation boursière | 149,73 milliards de dollars |
En tant que stablecoin représentant le dollar américain, Tether est indexé sur le dollar américain (USD) selon un ratio de 1:1 (1 USDT = 1 USD). Ce réseau transparent publie l’historique de ses réserves afin de garantir son adossement au dollar américain. Lancé en 2014, Tether est le stablecoin le plus populaire du marché des cryptomonnaies.
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Conclusion
Avant de rechercher des projets dotés d’une tokenomique intéressante, il est important d’éviter les pièges des cryptomonnaies à tokenomique trompeuse. Il est crucial d’éviter les tokenomiques où plus de 50 % des jetons sont concentrés dans un seul portefeuille ou une seule entité. Évitez également les jetons à courte période d’acquisition, qui pourraient accroître la volatilité.
Effectuez un maximum de recherches par vous-même avant d’acheter des cryptoactifs. Vous pouvez consulter le livre blanc, la documentation, les blogs, les discussions communautaires et les avis d’experts sur l’actif pour comprendre en profondeur sa tokenomique. Pensez toujours à vérifier vos actifs avant d’investir !